Рейтинговое агентство Moody's: Новая стратегия АИЖК может ослабить его финансовую устойчивость
Новая стратегия Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) может негативно сказаться на его финансовой устойчивости, сообщают СМИ со ссылкой на РА Moody's. А ослабление кредитоспособности агентства заставит государство вмешаться в ситуацию и решать проблемы за счет бюджета.
По мнению экспертов Moody's, реализация инвестпрограммы госкомпании серьезно ослабит ее кредитоспособность уже к 2020 году. Причина – ожидаемый пятикратный рост базы активов из-за наращивания портфеля ипотечных закладных, а также инвестиций в недвижимость. По прогнозам, к 2020 году отношение собственного капитала к активам АИЖК упадет ниже 10%.
«Стратегия на 2016—2020 годы предполагает существенное увеличение активов АИЖК и портфеля секьюритизированной ипотеки, что ослабит его внутренние возможности по абсорбированию потерь в течение четырех лет», — приводят СМИ цитату младшего вице-президента Moody's Светланы Павловой.
По мнению Moody's, увеличение портфеля АИЖК по секьюритизированной ипотеке в семь раз (исходя из планов агентства занять 45% рынка) повлечет за собой повышение кредитного риска. В соответствии с предусмотренным в стратегии новым подходом к секьюритизации, обеспеченные жилищной ипотекой ценные бумаги, выпущенные «дочкой» АИЖК для рефинансирования портфеля ипотеки, который АИЖК выкупит у банков-эмитентов, будут иметь однотраншевую структуру и будут полностью гарантированы агентством.
Другой риск связан со сферами строительства и недвижимости, в рамках реализации госпрограммы по развитию рынка арендного жилья. Инвестиции АИЖК через закрытые паевые инвестиционные фонды значительно вырастут с нынешних несущественных 0,15% от собственного капитала. Риски можно частично нивелировать консервативной инвестиционной стратегией АИЖК с акцентом на наиболее ликвидные объекты, а также тщательным выбором партнеров.
Но возможности АИЖК по поглощению убытков ослабнут. Текущее отношение капитала к активам на уровне 40% — более чем достаточная величина для абсорбирования возможных потерь по кредитам, что является ключевым фактором кредитоспособности агентства.
В самом агентстве в реализации новой стратегии серьезных рисков не видят. «Даже при снижении до уровня ниже 10% к 2020 году, которое прогнозируют аналитики Moody’s в отчете по стратегии АИЖК, коэффициент «собственные средства/активы» АИЖК будет соответствовать требованиям Банка России и международным практикам. На таком уровне находится показатель достаточности капитала банков, специализирующихся на ипотечном кредитовании», - говорится в сообщении госкомпании.
Moody's считает очень высокой вероятность поддержки АИЖК государством как 100-процентным собственником агентства, уже оказывавшим ему помощь в капитализации и фондировании, и вследствие этого не ожидает, что снижение самостоятельной кредитоспособности АИЖК окажет влияние на уровень его рейтинга.
Некоторые эксперты считают, что АИЖК стремится стать походим на Fannie Mae и напоминают, чем закончился для американского агентства кризис 2008 года.
834 
Участки земли и коммерческая недвижимость: какие торги пройдут весной и летом в Москве 
Исследование: Цены на загородную недвижимость выросли за год на 30% 
Прорыв на рынке офисов: В Москве до конца 2027 года построят 2,7 млн «квадратов» под коммерцию
Офисы и склады: в 2024 году инвестиции в коммерческую недвижимость в России упали на 18% 
«Роскосмос» выставляет на торги более 150 объектов в разных регионах РФ 
Прогноз: По итогам 2024 года объем ввода складов в РФ может оказаться рекордным 
