Индийская Tata Steel открыла сезон больших слияний, купив англо-голландский концерн Corus Steel за $12 млрд. В результате компания поднялась на пятое место в списке крупнейших мировых производителей стали. Российские компании отказались от борьбы за Corus.
Прогнозы о начале всеобщей консолидации сталелитейной отрасли начинают подтверждаться. В начале текущей недели в ряде СМИ появились сообщения, что Arcelor Mittal заявил о возможном сотрудничестве с южнокорейской компанией Posco, являющейся третьей по величине сталелитейной компанией в мире после самой Arcelor Mittal и Japan's Nippon Steel Corp. А российская «Северсталь» якобы вступила в переговоры с гигантом сталелитейной индустрии США US Steel. Более решительный шаг сделала индийская Tata Steel Ltd., поднявшись на пятое место в списке крупнейших мировых производителей после победы в борьбе за Corus Steel.
Corus Steel является вторым по величине производителем стали в Европе. Компания была образована в 1999 году в результате слияния британской British Steel и нидерландской Royal Hoogovens и располагает прокатными заводами в Кобленце (Германия), Даффеле (Бельгия) и Кап-де-ля-Мадлен (Канада). Прибыль Corus до налогообложения в I полугодии 2006 года снизилась на 62% – до £167 млн по сравнению с £439 млн за аналогичный период 2005 года. Оборот компании в I полугодии 2006 года снизился на 2,9% и составил £4,69 млрд против £4,83 млрд в 2005 году. Tata Steel произвела в 2005 году 4,6 млн т стали и обладает производственными мощностями для производства 7 млн т стали в год. Компания планирует увеличить выпуск стали в три раза после строительства трех заводов на территории Индии. По результатам прошлого финансового года, завершившегося 31 марта 2006 года, выручка компании составила $4,9 млрд, чистая прибыль – $812 млн.
В ходе аукциона, проведенного Комитетом по слияниям и поглощениям Великобритании (Takeover Panel), Tata предложила £6,08 за акцию Corus, или £6,2 млрд (около $12 млрд) за всю компанию, тогда как второй конкурент – бразильская Companhia Siderurgica Nacional SA (CSN) – остановилась на отметке £6,03. В то же время рынок счел цену, предложенную Tata за Corus, завышенной: сразу после объявления итогов аукциона акции индийской компании на Бомбейской фондовой бирже рухнули на 8,8%.Борьба за Corus напоминала гонки на выживание. Как уже ранее писала «Газета.Ru», индийская Tata выставила оферту на приобретение Corus за £4,3 млрд фунтов ещё в октябре прошлого года. И хотя совет директоров Corus оферту принял, ряд акционеров англо-голландской компании, в том числе крупнейший – Standard Life, остались недовольны предложенной ценой. После этого в ноябре у Tata внезапно появился конкурент в лице CSN, которая предложила уже по £5,15 за акцию Corus. Однако упорство индийской компании всё же одержало верх.Аналитики замечают, что нынешний альянс не самый эффективный из всех возможных. По словам начальника аналитического отдела ИГ «ВИКА» Алексея Павлова, совокупная мощность объединенной компании «Северсталь»-Corus составила бы порядка 34 млн т, что позволило бы ей выйти на второе после Arcelor-Mittal место по объемам производства среди сталелитейщиков. Тем более что «российское прошлое» у компании уже было: одним из крупнейших акционеров Corus до 2005 года был российский предприниматель Алишер Усманов, скупивший в 2003-2004 годах 13,4% акций компании примерно за $300 млн. Впоследствии, когда акции Corus на рынке резко подорожали, он продал свой пакет.
Рейтинг сталелитейщиков по версии ИГ «ВИКА» Если ориентироваться на информацию по производству стали за 2005 год, то ТОП-10 в мировой чёрной металлургии выглядит так: Arcelor Mittal (110 млн т), Nippon Steel (32 млн т), POSCO (30 млн т), JFE Steel Co. (30 млн т), Baosteel (24 млн т), US Steel (20 млн. т), Nucor (18 млн т), Corus Group (18 млн т), Riva Group (17 млн т), ThyssenKrupp (16 млн т). Крупнейшая отечественная компания – «Северсталь» располагается на 11-12 месте (чуть менее 16 млн т), за ней «ЕвразХолдинг» (тоже около 16 млн т). Третий отечественный гигант – ММК (11.5 млн т) располагается ближе к концу первой двадцатки рейтинга. Самым рентабельной сталелитейной компанией в мире является НЛМК (рентабельность по EBITDA около 44%, рентабельность по чистой прибыли – 28%).
Напомним, что осенью минувшего года сразу три российские компании назывались вероятными приобретателями Corus: «Северсталь», НЛМК и Evraz Group. Особенно много говорилось о перспективах покупки именно со стороны Evraz Group. Но позже финансовый директор Evraz Павел Татьянин заявил, что после тщательного изучения различных вариантов партнерства с Corus компания от проекта отказалась. Интерес же НЛМК к сделке изначально был минимальным: ведь рентабельность Corus в 2005 году, по оценкам экспертов, составила менее 10%, что делало невыгодной такую покупку для компании номер 1 по рентабельности. В начале текущего года глава «Северстали» Алексей Мордашов заявил: «Corus – неплохая компания… Но Corus хороша не за такие деньги».
Судя по всему, российские компании были правы, отказываясь от Corus. Кстати, к вопросу о деньгах. «Подобные приобретения могут просто убить стоимость, – недоумевает аналитик ИК «Солид» Игорь Нуждин. – Например, при текущей чистой прибыли Corus потраченные $12 млрд. окупятся только через 18 лет». В связи с этим возникает резонный вопрос: «Откуда вообще у компании с чистой прибылью в $800 млн, выручкой $5 млрд и капитализацией вдвое меньшей чем у самой Corus необходимые для покупки $12 млрд?» Согласно первоначальным планам $3,5 млрд Tata выделит из собственных средств, а оставшиеся средства предоставит консорциум банков (Standard Chartered, ABN Amro и Deutsche Bank). Однако за сделкой, вполне возможно, стоят совсем другие структуры, нежели кажется на первый взгляд.
Возможно именно поэтому Tata Steel стала первой из стальных гигантов, которая на деле продемонстрировала готовность к консолидации для повышения своих позиций на мировом рынке. Естественно, стимулирует отрасль к укрупнению и успешный альянс Arcelor-Mittal, с которым конкурировать с каждым годом будет всё труднее и труднее. Эксперт металлургического сектора НКГ «2К Аудит–Деловые консультации» Борис Вагнер отмечает, что уже в ближайшее время следует ожидать громких сделок с участием таких компаний как Nippon Steel, Baosteel, Posco.
Российские компании также будут стремиться к увеличению своих активов. «Если о планах «Евраза» ничего не известно, то амбиции «Северстали» стали очевидны ещё в прошлом году, когда Мордашов пытался купить Arcelor, – поясняет аналитик. – Не исключено, что «Северсталь» повторит попытку слияния с другой крупной компанией уже в этом году». При этом Борис Вагнер считает, что отказ Мордашова от борьбы за Corus доказывает, что пятое-шестое место, видимо, не входит в планы российской компании. 31 ЯНВАРЯ 13:48
ул Малая Морская, д. 15, литера А, помещение 11-H, офис 5190031Санкт-Петербург,
Подписывайтесь на нашу группу в соцсетях
MAX,
ВК,
Телеграм,
и наш канал в
Дзен"
: больше интересных новостей каждый день.
Автор: редакция Restate.ru
Архив
Нашли ошибку или неточность? Нажмите CTRL и ENTER и расскажите нам про это
722 
Почти половина новостроек в России сдаются позже срока в 2025 году
В Сбербанке не ждут притока вкладчиков на рынок жилья после снижения ставки
Акции застройщиков на Мосбирже обвалились на фоне падения спроса
Застройщики Москвы и Петербурга массово переносят сроки сдачи новостроек
Владельцы ипотеки на вторичку в Москве гасят долг за 2,5 года
В Госдуме обсуждают запрет на изъятие единственного ипотечного жилья
