Morgan Stanley, «Ренессанс капитал», «ВТБ капитал» и McKinsey, которым «Связьинвест» поручил выбрать оптимальный вариант реформы, выработали свою рекомендацию. Они предлагают объединить «дочки» «Связьинвеста» с «Ростелекомом», конвертировав акции «дочек» в акции «Ростелекома», рассказали «Ведомостям» менеджеры двух инвестбанков.
К этому варианту склоняется и сам «Связьинвест», утверждает близкий к холдингу источник. В концепции реорганизации «Связьинвеста», которую правительственная комиссия утвердила в мае, сказано, что самый привлекательный вариант реформы — слияние «Ростелекома» и семи межрегиональных компаний (МРК), «дочек» «Связьинвеста». Это согласно концепции можно сделать двумя путями — или «единовременного объединения ОАО «Ростелеком» и всех МРК», или создав холдинговую компанию на базе «Ростелекома».
Главный минус холдинговой структуры — слабая управляемость, объясняет зампредседателя совета директоров «Связьинвеста», профессор Высшей школы экономики Иван Родионов. Вдобавок такая структура управления часто не учитывает интересы миноритариев и порождает конфликты между менеджерами материнской и дочерних компаний. «Дочкам» «Связьинвеста» лучше сразу перейти на единую акцию, резюмирует Родионов.
Объединившись, операторы «Связьинвеста» сэкономят на взаимных платежах, добавляет источник, близкий к холдингу. Сейчас «Ростелеком» платит МРК за прием и «приземление» междугородных звонков — в 2008 году он заплатил родственным компаниям 15,6 млрд рублей, а от них получил лишь 2,7 миллиарда рублей. МРК в свою очередь платят с этой выручки НДС, так что в случае объединения будет и налоговая экономия. Общий выигрыш за 2010-2012 годы в случае перехода на единую акцию получается на 1 миллиард долларов больше, чем от создания на базе «Ростелекома» холдинга, оценивает близкий к «Связьинвесту» источник.
В случае конвертации акций МРК в бумаги «Ростелекома» кредиторы могут предъявить «дочкам» к досрочному погашению долги больше чем на 4 миллиарда рублей, а миноритарии — потребовать выкупа их акций. Миноритариям принадлежит примерно по 62% уставного капитала МРК — по 49 процентов голосующих и почти по 100% привилегированных; совокупная стоимость этих пакетов в РТС составляла вчера 1,46 миллиарда долларов. В «Ростелекоме» у них 10 процентов обыкновенных и 100 процентов привилегированных акций, которые вчера стоили 0,66 миллиарда долларов.
ул Малая Морская, д. 15, литера А, помещение 11-H, офис 5190031Санкт-Петербург,
Подписывайтесь на нашу группу в соцсетях
MAX,
ВК,
Телеграм,
и наш канал в
Дзен"
: больше интересных новостей каждый день.
Автор: редакция Restate.ru
Архив
Нашли ошибку или неточность? Нажмите CTRL и ENTER и расскажите нам про это
673 
Теперь официально: Sminex закрыл сделку по покупке компании «Инград» 
Экспансия регионов: застройщики выходят на новые территории
«Инграду» ищут покупателей, регионы рвутся в московский «топ», а ПИК делится на бренды: новости застройщиков на Restate
Новый застройщик, новый квартал в Ленобласти и новый ЖК в исторической промзоне: новости Петербурга на Restate
К ОЭЗ Петербурга присоединили промзоны «Парнас» и «Шушары»
